对于借壳上市的房地产企业而言，房企借壳得以放行，意味着其掌门人财富效应的快速膨胀。
今年以来，在房地产调控大背景下，房企借壳重组却已悄然提速。本报记者获悉的最新消息表明，被暂停上市逾三年之久的*ST华源(600094.SH)即将于10月11日回归资本市场。
“公司复牌上市申请此前已获上交所审批通过。”9月27日，*ST华源董秘张燕琦对本报记者表示。
无独有偶。9月27日，ST 百科(600077.SH)当天也发布公告称，公司重大资产重组及发行股份购买资产事宜已获中国证监会核准。
对于借壳上市的房地产企业而言，房企借壳得以放行，意味着其掌门人财富效应的快速膨胀。
如暂停上市3年多、9月8日重返A股市场的ST万鸿(600681.SH)，重组后公司转型房地产开发。复牌当日，ST万鸿全天涨幅达79.78%。此前，新华联(原S*ST圣方，000620.SZ)7月8日复牌当天涨幅更是高达799.15%)8月26日复牌当日涨幅也逾一倍，达134.05%。
9房企重组获准
近期多家房地产公司借壳上市连续获批，表明证监会紧闭一年多之久的房企重组大门已再度开启。早在2010年4月17日，“新国十条”出台后，证监部门已暂停批准房企上市、再融资和重大资产重组。
据不完全统计，今年以来，包括*ST华源和ST 百科等公司在内，已有9家房地产公司借壳终获放行。
而从现已获证监会放行的房企借壳案例来看，最终获批原因不尽相同。其中，既有解决股改历史遗留问题的放行，也有已过会的存量房企的放行，甚至还有新“国十条”后上报获批的最新案例。
在9家房企借壳案例中，S*ST圣方成为了“新国十条”颁布后今年首家房企重组获准放行的上市公司，其是为了解决遗留股改问题而被放行。
4月16日，S*ST圣方公告称，2011年4月15日，公司收到中国证监会批复，核准公司本次发行股份购买资产，并核准豁免新华联控股因以资产认购公司本次发行股份而应履行的要约收购义务。
此前，由于2003至2005年连续亏损，S*ST圣方自2006年4月3日起暂停上市。暂停上市之后，S*ST圣方经历了破产和解，并实施非流通股股东每10股送4股的股改方案。
2009年11月， 公司决定以2.27元/股的价格，向新华联控股、长石投资、合力同创、科瑞集团、泛海投资、巨人投资发行12.86亿股购买其持有的新华联置地100%的股权，新华联置地作价29.2亿元。
同样，与S*ST圣方同属解决股改历史遗留问题而放行的还有S*ST兰光。
S*ST兰光非公开发行股份购买宁波银亿控股房地产资产相关事宜，于2010年3月22日获得证监会审核通过，但直到今年5月11日，证监会最终放行公司资产重组。
不同于S*ST圣方、S*ST兰光属解决历史遗留问题放行的是，即将于10月11日复牌的*ST华源则属于已过会存量房企的放行。
*ST华源公告表明，早在2009年12月25日，公司重大资产重组方案经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，获得有条件通过。直到2011年6月13日，公司才收到中国证监会批复，核准公司向东福实业及其一致行动人发行股份10.39亿股，购买东福实业及其一致行动人持有的名城地产70%的股权。
同样，重庆地产企业金科集团借壳ST东源(000656.SZ，现更名为金科股份)上市也早在2009年11月30日就获得证监会重组委有条件地通过。2011年5月27日，ST东源吸收合并重庆市金科实业(集团)有限公司正式获批。8月22日，公司新增股份吸收合并金科集团的工作已完成，正式更名为金科股份。
而截至目前，“新国十条”出台后获准放行的房企重组公司唯有ST 百科一家。此前，ST百科的重组方案于2010年4月23日才获临时股东大会通过，其上报审批时间很明显是在“新国十条”之后。
账面财富飙升
对成功借壳上市的房地产企业而言，登陆资本市场意味着房地产商账面财富呈几何积数的飙升。
如S*ST圣方在告别A股市场5年之后，以新华联的名称恢复上市，7月8日首日复牌暴涨363.4%，收报10.52元。此前，新华联定向增发收购的新华联置地100%股权的价格仅为2.27元/股。
其中，向公司控股股东新华联控股发行数量高达10.27亿股。若按公司控股股东公司掌门人傅军在新华联控股所持股份42.5%计算，其间接持股公司股份数量为4.36亿股。若按新华联上市首日收报价计算，仅傅军所持定向增发股份流通市值已飙升至45.87亿元。
值得一提的是，2009年7月28日，新华联置地还引入了科瑞集团、泛海集团、巨人投资与合力同创4名战略投资者。不计时间成本的话，上述4家公司所持上市公司股票成本约为1.83元/股。若以上市首日收盘价计算，在不到两年的时间里，其账面浮盈高达475%，浮盈高达19.57亿元。仅新华联以及控股股东的高管们通过合力同创所带来的账面浮盈已近3亿元之巨。
同样，即将复牌的*ST华源的资产收购定向增发价格也低至2.23元/股。
公司公告称，公司定向增发发行对象为东福实业及其一致行动人(锦昌贸易、三嘉制冷和创元贸易)，发行数量为10.39亿股，占发行后公司总股本的68.77%。若仅按公司复牌基准价7.68元计算的话，*ST华源恢复上市后，*ST华源实际控制人俞培俤家族仅上述持股市值也将大幅攀升至近80亿元之巨。