2026年11月2日，多云。

期货端，沪镍与不锈钢红绿互现。截止15:00收盘，沪镍主连报116830元/吨，下跌560元，跌幅0.48%；不锈钢主连报13550元/吨，上涨85元，涨幅0.63%。

前端盘面，沪镍探底后于底部承压震荡，不锈钢则震荡回升，尾盘收红，走出了各自的节奏。受不锈钢期货走强带动，现货市场情绪有所修复，询盘与成交活跃度提升，部分贸易商试探性上调报价，但终端追高意愿仍显克制，成交以刚需为主。

消息面上，印尼镍矿供应相对宽松，矿价回落拖拽产业链成本重心下移，镍铁端部分中小冶炼厂已跌穿现金成本线。不锈钢方面，仓单回落支撑盘面走强，现货情绪回暖，但钢厂300系排产存在扩大预期，供应压力未消，社会库存虽延续去化但绝对水平仍高。纯镍高库存压制与成本支撑相互撕扯，供需僵局暂难打破。

总体而言，沪镍弱势寻底，不锈钢虽收红回升，但现货跟涨力度有限，期现温差折射出信心的脆弱。估值虽已处于低位，但驱动逻辑混沌不明，盲目追高或抄底均面临较大风险，短期宜多看少动，静待局势明朗。

潮水退去方知谁在搁浅，迷雾散尽才见前路。在喧嚣的波动中守住耐心，等待属于自己的击球区，方能行稳致远

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