2026年11月9日，阴。

智者言：风起时莫逐浪高，云深处且看路遥。

期货端，沪镍、不锈钢双双回落。截止15:00收盘，沪镍主连报122700元/吨，下跌180元，跌幅0.15%；不锈钢主连报14010元/吨，下跌140元，跌幅0.99%。

前端盘面，沪镍宽幅震荡、尾盘回落；不锈钢早盘冲高回落，午后持续下探，尾盘弱势走低。现货市场，不锈钢午前跟随盘面挺价，部分商家试探性上调报价，周初补库需求有所释放，成交尚可。午后盘面跳水，现货报价应声跟跌，商家让利促量，成交转淡。终端对高价接受度有限，仅维持刚需采买。全天看，现货跟涨乏力、跟跌迅速，弱势格局尽显。

消息面上，美国封锁伊朗陆路通道，中东局势反复扰动市场情绪；产业端，中资印尼矿联合减产的传闻提振有限，难以持久，印尼2027年RKAB配额收紧预期仍在发酵，但尚未得到现货端验证。纯镍供应宽松格局未改，不锈钢库存虽延续去化，但排产回升预期下，去化持续性存疑。

总体来看，沪镍高位整理，反弹尚缺现货端验证；不锈钢成本支撑趋弱、需求平平，持续反弹难度较大。

行情如涉水行舟，桨稳方能渡急流；供需未成合力，静观其变方为上策。

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