1.上下游双重施压钢铁业深陷盈利僵局。处于高位的铁矿石价格首当其冲成为推高钢企生产成本的祸首。根据中钢协数据，今年前8个月，我国累计进口铁矿石4.48亿吨，平均到岸价格为164.36美元/吨，同比上升44.8美元/吨，增幅达到37.5%。因进口铁矿石价格上涨多支出外汇200亿美元左右，增加钢铁行业成本约1300亿元。从9月份的情况来看，进口铁矿石价格虽有所调整，但仍基本维持在170美元的高位上。显然，这对于国内钢企而言将是沉重的成本压力。从下游需求端看，建筑、机械、造船、汽车等行业都是用钢“主力”。但目前固定资产投资增速回落，新开工项目有所减少，再加上国际市场疲软，钢材内需和出口均呈现下降趋势。

    2.铁矿石价全面下跌钢材价格泡沫或破灭。铁矿石价格下跌对我们钢铁行业的影响首先是个利好，因为原来铁矿石价格一直上涨，因为成本推动，钢铁企业没有什么利润可赚。现在钢铁的价格也在下跌，而且钢铁的价格如果下跌的幅度要超过铁矿石价格下跌的幅度的话，对钢铁企业利润有一定的挤压。钢铁价格下跌自然会引起对钢铁上游铁矿石需求的减少，这种情况钢铁下跌可能会导致产能过剩的问题，钢铁价格的产能泡沫很可能会破灭。

    3.十月扭转钢价下跌趋势难度较大。在钢价没有彻底回落倒逼成本回落之前，行业将持续处在一个较为尴尬的境地，一方面是大幅回落后的股价继续向下空间有限，这使得投资风险并不大，另一方面是持续在高位震荡的钢价使得基本面即便超预期也难以看到盈利改善的弹性，被成本挤压下的行业盈利依然会持续在一个较低的水平上来回小幅波动。这种现象直接使得钢价与远期需求回落之间的博弈未得到解决前，行业难以看到上涨动力。从当前环境下来看，矿石钢价联动效应明显，矿石紧跟钢价，使得钢价无论上涨多少，盈利空间都难以持续扩大，也就注定了在成本问题没有得到解决（至少是缓解）之前，短期难以出现趋势性机会。

    4.北方步入寒冬钢市北材南下趋势加剧。目前北方地区天气变冷，许多工程项目将因此停工，即北方的用钢需求，尤其是对建材的用钢需求将出现大幅下滑。预计在每年冬季都会出现的“北材南下”现象将于近期出现，钢市后期的供应压力将不降反增。“北材南下”的迹象已经在9月份隐现，“在9月份暴跌行情中，北方钢价的跌幅是大于南方以及华东市场的”，且近期钢厂发货速度增加，市场库存增量较为明显。

    5.高端特钢需求将迎来大发展。随着未来经济结构转型下需求的强劲增长，我国特钢行业已经迈入了生命周期的成长期，必将迎来一段高速增长期。高速增长期将带来利润增长快速增加，更重要的是能提高市场的估值空间。世界经验表明，在普钢需求的增长开始放缓后，特钢需求将迎来大发展。同时汽车业需求的稳定增长，制造业的升级将持续拉动特钢行业需求的增长，更重要的是战略新兴产业的大发展，将长期驱动特钢，特别是高端特钢实现高速增长。