【回顾】

昨天螺纹钢主力合约RB1205小幅低开4223，开盘就小幅走低，最低4211，盘中由于5日均线支撑作用较强，盘中窄幅横盘整理，午后减仓上行，最高4231，然上方4230附近压力较强，尾盘小幅回落并收十字星，收于4223元/吨。成交量327884手，小幅下降；持仓量19190手，下降明显。KDJ持续向上，MACD指标走势较为平缓，不过开口略有放大。

目前沪钢主力RB1205合约价格仍在4200元/吨一线徘徊，多空双方力量较为均衡。供需关系上，目前螺纹钢下游需求疲软不堪，库存出现季节性增加，钢厂减产面积有限，对价格形成强大的利空压制，但春节后资金面的紧张局面将出现缓解，加之美国公布的数据持续利好，使得多头对目前贴水幅度较大的沪钢主力合约抱有节后发力的预期。

沪钢近期跟随股指以及其他大宗商品走势，出现一定幅度的反弹，期现价差不断收窄，其中宏观经济预期的改观对市场氛围起到了很好的提振效果。但由于上方压力强劲，随着现货需求异常低迷，期钢拉涨乏力，加之年关将至，观望情绪浓厚，量能缩减，预计今天期钢还将继续窄幅震荡，重点关注5日均线有效支撑，而今天建材价格整体以稳为主。

【消息面】

1、资金利率整体回落，节前资金面偏宽松

央行本周未发行央票，在公开市场连续第三周实现净投放，规模较上周继续扩大。中短期资金利率较上周整体出现下降，显示资金面相对宽松。数据显示，票据到期量为80亿元，正回购到期量为650亿元，合计投放730亿元；本周没有央票发行。如此一来，本周央行共向公开市场净投放730亿元，这是公开市场连续第三周净投放，投放规模逐周扩大。

2、国际评级机构：中国房地产贷款违约风险将抬头

国际评级机构标准普尔昨日发布题为“中国对地方政府贷款监管的放松将削弱中国银行业”的报告,指出“监管容忍”可能将对中资银行业提供短期支持,但长期内则产生负面影响。由于监管层避免开发商出于偿债问题导致银行贷款违约，部分未清偿的贷款项目可能延期处理。此举并不能完全解决开发贷款清偿能力问题，或将导致相关项目违约风险陆续抬头。

3、欧英央行维持利率不变

12日，欧洲央行和英国央行在2012年首次议息会议后宣布，分别维持基准利率于1%和0.5%不变，英央行同时维持资产购买计划规模于2750亿英镑不变，上述决定符合市场预期。但分析人士普遍预计，假如欧债危机今年继续恶化，欧英央行可能将进一步放松货币政策，以刺激经济增长。

4、全球宏观经济转暖

欧债危机出现了缓和迹象，近日德国总理默克尔与法国总统萨科齐在柏林举行会晤，双方希望制定出在未来三个月内拯救欧元的计划。欧元区各国领导人可能在1月30日制定出一个预算规则，而且他们正考虑加快向欧元区救援基金注资的速度，以阻止危机蔓延。美国2011年12月PMI（制造业采购经理人指数）从11月的52.7上升至53.9，创下六个月来的新高，超过此前53.2的市场预期，同时，美国劳工部宣布，12月的非农就业人数环比增长20万，失业率降至8.5%。欧债危机的逐步缓和，以及美国实体经济的强劲复苏，将为全球金融市场提供积极的环境。

5、PMI指数回升，房地产业疲软

2011年12月中国制造业采购经理指数为50.3%，受元旦与春节的节日效应带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定。值得注意的是，与消费行业欣欣向荣相比，房地产行业则是一片萧瑟景象。12月建筑业和房地产业的表现都比较平淡，其中，建筑业的商务活动指数为55.4，与前一个月持平，新订单指数回落至46.6，降幅为1个百分点，连续两个月运行在50以下。房地产企业对未来市场的预期也较为悲观，其业务活动预期指数回落至47.7，这种情况只有在2008年11月和12月全球金融危机爆发期间出现过。

2011年12月的M2（广义货币供应量）余额为85.16万亿元，同比增长13.6%，增速比11月增涨了0.9个百分点，为连续五个月下跌后的首次反弹。房地产市场整体需求仍然堪忧，虽然国内实体经济信贷量的回升较为明显，然而后市运行的趋势仍将仰仗货币政策的调整，如果2012年一季度国内货币政策出现实质性的松动，实体经济可能出现探底回升，作为建筑钢材最大下游需求的房地产行业也将出现一定幅度的回暖，这势必会助推钢价上涨。

【综述】

昨日螺纹1205较前结算价平开后，空头打压价格震荡下行，但4210支撑较好，空头逐步减仓使价格反弹向上，后在4230压力遇阻回落，终收4223涨2点，成交与持仓再次回落。现货方面，各地报价持稳偏弱，商家心态悲观，低价出货者增加，沙钢等厂对部分品种下调价格，市场整体较弱。原料上，各港口铁矿石价格维稳，但外矿受天气影响产量下降，个别小幅上涨，成交清淡；钢坯价格小幅下跌，成交平淡。从盘面看，成交与持仓回落，价格上冲无力，后市难有大涨，盘整走弱概率较大；前20名持仓看，多空均减仓，但多头幅度强于空头，推涨信心不足，后市回落概率较大。作上，以震荡走弱思路为主，技术上关注4245压力，上冲不过则难改颓势。

【盘建议】

震荡走弱，谨慎观望。