【回顾】
本周伦铜拾级而上稳步反弹，美国经济数据持续表现良好，美国经济复苏可持续性，提振市场信心，美股走高，道指站上5日均线；欧元区关于欧债救援措施不断，也令市场对欧元区前景忧虑有所缓解，欧元触低反弹；中国公布12月铜进出口数据，进口创记录，环比增长50万吨，对中国铜需求补库的期待，使伦铜获力由7500美元反弹走高至8000美元，攀高8074美元/吨，周内最大涨幅超5%。伦铜短期获得技术性支持。
温家宝总理在全国金融会议上的讲话提振国内A股触低反弹，强势上涨，中国统计局公布12月CPI及PPI如预期下滑，通胀得以有效控制，央行春节前再次下调存款准备金率预期升温，多头顺势发力，沪期铜先抑后扬，运行区间上抬至5万8元关口，涨幅3.5%，各路均线从粘连中挣脱，完全站上5日均线，但逢高平仓盘涌出，短线作更为明显，持仓量大减4万余手。相较外盘则依然跟涨有限，导致沪伦比值持续下降。
现货市场，现铜贴水扩大，但随着春节的临近，持货商年前出货换现意愿逐渐减弱，供应量缩减，尤其是国产铜冶炼厂商出货大幅减少，下游年末补库接近尾声，投机商在周末时利用当月交割之际选择贴水交易择机入市，并做买现货抛远期的套利活动，本周实体消费企业已逐渐淡出交易，成交以投机为主，成交市况逐渐显现春节年味。
意大利周五晚间将继续发行债券，若中标利率延续下跌势头，伦铜晚间仍有上涨的空间。本次铜价的上涨亦受到美元指数遇压回落的提振。
美元指数攀高至前期高点附近，遇压回落，随后重心下移，此对铜价的上涨起到促进作用。但分析认为美元指数强势上行格局仍将存在，中期仍将有继续上扬的可能性，铜价的反弹空间仍会受此抑制。
【消息面】
1.欧央行不降息，债务危机略有缓解
12日欧洲央行宣布，维持基准利率1%不变，随后德拉吉表示，今年欧元区经济将缓慢复苏；同时，西班牙、意大利发行债券顺利，债券中标利率显著下降。此前惠誉表示，法国仍将拥有AAA评级。
2.非农数据利好，美国经济或将“高飞”
美国劳工部公布数据显示：12月非农私营就业人数增加21.2万人，制造业就业人数增加2.3万人，建筑业就业人数增加1.7万人，服务业就业人数增加16.4万人；美国12月失业率从11月修正后的8.7%降至8.5%，为2009年2月以来最低水平，好于经济学家预期的8.7%。13日美联储褐皮书显示，“美国经济正以适度到稳健的步伐增长”，各辖区普遍得到改善。
3.中国12月CPI增幅继续缓解
国家统计局公布数据显示，2011年12月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.1%，创15个月新低；单项来看，肉禽及其制品价格上涨最多，幅度为16.6%，其中，猪肉价格上涨幅度更高达21.3%，上涨排名第二位的是鲜菜价格，上涨11.5%，接下来是水产品价格和粮食价格，分别上涨9.7%和6.9%。
4.希腊债务减记谈判步入关键阶段
此前，希腊政府发言人表示，若不能如期获得第二批援助资金，将有退出欧元区的可能。据悉，3月20日希腊将有大量债券到期，需筹资约140亿欧元，而近期债务谈判因私营部门参与积极性降低，债务减记力度或将超过50%，谈判阻力重重。13日一位参与希腊债务谈判的私人部门债权人代表称：“希腊与私人债权人的债券减记谈判正进入最后阶段，但关键问题仍未得到解决。”
5. 未锻造铜12月进口问题破新高
2012年1月10日海关公布的数据显示，2011年12月中国未锻造铜 及铜材 进口量508942吨，环比增加12.6%。从2011年下半年开始，未锻造铜及铜材进口量稳步攀升，12月份进口总量更是突破2009年期铜大牛市以来的新高。
【现货市场】
1．华东市场
本周铜价震荡上行，市场人气也逐渐回暖。贸易商在周初表现惜售，“价格下跌，亏损严重，出货意愿不强，能等则等”；而选择观望的下游“动作”也不是很大。但随着价格的慢慢上行，好铜贴水幅度并未随铜价上行而扩大，贸易商获利出货；部分下游看到渐涨渐高的铜价，也开始考虑入市，表现最为明显的是本周五，铜价上涨，下游询价及买货者表现积极，市场成交好转。但据铜研发小组调研得知，下游铜厂逐渐进入放假阶段，而需要备货的客户也已基本完成备库，故下周成交将不会特别转好。
另外，我们从进口市场来看，因外盘伦铜价格连续大涨，但国内沪铜大有“处变不惊”之态势，跟涨幅度非常有限。因此，本周沪伦比值创下去年以来的新低，已经达7.2以下水平，按理论成本测算，每吨将达到3000元左右。这将严重打击进口商积极性，并且本月夹缝春节假期，年底资金问题也困少部分进口商。故，铜研发小组认为，2012年1月我国铜进口数量将大幅减少。
【铜材市场】
1.浙江铜材市场分析
本周铜棒市场价格受到铜价的上涨小幅回升，但从时间上来看相对有所滞后，而且幅度也较有限。由于年前备货刺激，浙江部分铜棒厂近期仍受节前备货需求提振，订单较10.11月相对回暖，但也有部分企业已停炉生产，并开始有陆续放假迹象。同时下游的线缆厂家由于受到工程停工影响，当前开工情况都开始回落，并表示对来年春节需求展望相对谨慎。另外，广东部分地区的铜棒厂延续停工态势，下游订单仍未见回暖迹象。
【废旧市场】
1．废铜价格分析
1月9日-1月13日期间，废铜价格总体呈震荡态势，总体变动不大。沪铜主力本周涨幅540元/吨，现货铜涨幅1125元/吨，而废铜涨幅400元/吨，本周废铜价格涨幅明显落后，主要因为市场买家大多数离场，铜厂大面积停工，采购者已少见，少有的采购者也不追高；一些准备逢低备货的回收商见铜价大涨担心年后回落，不敢追高采购，这样废铜市场缺少了采购者，价格没有支撑。
可以看出废铜价格优势在年末又扩大至800元/吨附近，年前采购已基本结束，或在年后引起铜厂的兴趣。佛山1#光亮铜线日均价由周三为50950元/吨到周五51750/吨，环比上周涨400元/吨。
【综述】
伦铜：本周伦铜受中国数据提振，铜价大幅攀高，短期仍有上升的空间，但8000美元压力较大，反弹走势可能稍许受阻。我们预计下周伦铜持续性上扬的可能性较小，料将出现震荡走势，波动空间为：7700-8300美元。
沪期铜：本周沪期铜重心稳步上移，波动空间完全符合我们上周预计。下周为春节前的最后一个星期，若如市场预期央行下调存款准备金率，铜价仍有继续上行的空间，沪期铜1204合约下周波动空间料为：5.6-6万。
现货及作建议：本周现货市场因铜价稳步上扬，成交逐渐好转，前期对铜价持悲观态度的下游采购商买货渐多，而贸易商却出现了惜售的心态。下周铜价震荡的可能性较大，春节已备货的商家暂观望，没有备货的商家可逢低采购，切记大量库存；大量废铜、铜精矿持货商可开始逐步获利了结。