本周两市期锌有下滑趋势，价格走低，伦锌最高价格1881，最低1824，沪期锌主力合约最低价格14605，高位14950。总体看，伦锌累计变化不大，周跌幅不足0.2%，沪期锌主力合约周跌幅不足0.5%。
本周实际交易日仅三天，周一、周二元旦假日休市。周三伊始，锌价受益于中国经济数据稍好提振，小幅走高，沪期锌开盘直逼1.5万，然无果，承压回落，伦锌最高上探1881，1880附近阻力大，高位回撤。随后市场关注的焦点始终被欧债吸引，德国债务标售成绩平平，而法国国债标售结果未获市场认可，无一不使得投资者忧虑，避险升温，促使美元指数大幅飙升，冲击81一线，金属承压，沪期锌暂守1.45万附近，伦锌下滑，有逼近1800附近的可能。而本周伦锌的运行区间1800-1880完全在我们的预测范围之内。
上交所锌库存意外开始增加，幅度1577吨，分析师认为，目前锌库存之所以增加，与冶炼厂放货有关。由于临近年末，商家面临资金的压力，出货积极，市场放货量增多，货源足，然下游商家受需求拖累，而且目前行情不佳，商家悲观情绪重，采购意愿不高，成交少，造成库存的小幅增加。而本周伦锌库存减少2625吨，尽管依然维持着减少的趋势，但是幅度显然缓和了不少，而且库存依然在高位82万附近。预计对锌价的压力难以减轻。
【消息面】
1．德国12月失业人数减少2.2万人
德国联邦劳工局3日公布，经季调后，德国12月失业人数减少2.2万人至288.8万人，再创20年低点，强于市场预期。分析师认为，德国失业人数创20年新低证明了德国经济经济的强劲，作为欧元区的领头羊并没有受到太多欧债危机的冲击，欧债危机的解决有了更好的保障，利好基本金属。
2．中国12月官方PMI为50.3
中国物流与采购联合会(CFLP)公布的数据显示，中国12月官方制造业PMI为50.3，再次回升至荣枯分界线上方，较上月的49.0环比回升。分析师认为，中国PMI再次回到50上方，给市场增加信心，但略高于分界线的数据显得中国经济前景仍不是特别明朗。
3．美联储将发布利率预测
美联储将开始发布对2012年底和未来数年的利率预测，市场备受瞩目的第三轮量化宽松，美联储在周二公布的 议息会议纪要中留下了丰富的想象空间。分析师认为，此举标志着全球最重要央行的货币政策管理方式将发生重大的转变，投资者可以从中了解美联储未来可能会实施的举措，此对美国经济起到刺激作用。
4．法国国债
法国国库署5日宣布成功发行79.63亿欧元长期国债，接近70亿至80亿欧元发债预期区间的上限水平，10年期和30年期国债收益率较前一次小幅上升。分析师认为，法国目前仍然保有3A级评级，发债成功没有悬念，然而收益率一直上升说明投资者对于法国经济前景的不看好，而一旦法国陷入债务泥潭，将对欧元区造成致命打击。
5．行业新闻
（1）锌业股份获环保项目专项补助金600万：公司于2011年10月份竣工的项目"4#布袋收尘器改造为静电收尘器"获得环保项目专项资金补助600万元，已于2011年12月29日划拨到公司账户。
（2）12月氧化锌企业开工率环比降3%：12月份氧化锌生产开工率59%，较11月的62%环比降3%。导致12月氧化锌厂家开工率走低的主要原因为终端需求的疲软。
（3）12月镀锌企业开工率环比降5%：近期对国内重点锌冶炼企业的开工调研，结果显示12月国内镀锌企业开工率进一步小幅下降，开工率由11月的74%下降至69%，主要原因是镀锌企业订单清淡。
（4）杭州控重金属排放 有色企业成为重点：杭州市下发《杭州市重金属污染综合防治规划》的通知。这对于杭州市铜选矿冶炼、铅锌选矿及冶炼、金冶炼等企业提出了更高的要求。
【现货行情】
1、锌精矿市场
本周（1.4-1.6）虽然各国制造业数据有所好转，但未能提振锌价，欧债问题仍困扰市场。锌价本周延续弱势整理，小幅回落，波动不大。现货市场成交清淡格局未变，至周五商家逢低少量接货，成交稍好。至周五湖南锌精矿报10700-10900元/金属吨，较上周跌150。云南、甘肃、广西等地区均报10700附近。春节临近，矿企开工进一步下滑，加上锌价持续低迷，矿企惜售心理进一步加重，市场货源更加趋紧。冶炼厂冬季纷纷选择进口矿，一方面是受北方矿场选矿的影响，另一方面国内矿企挺价惜售影响。虽近期矿加工费有所增加，但冶炼厂仍纷纷叫苦连天，并不能走向盈利。目前冶炼厂多在回笼资金积极出货。
2、佛山破碎锌市场
本周破碎锌价格如期窄幅波动，累计幅度不大，基本持平。最高价格在1.2万附近，最低1.17万。周一周二两天因元旦节日，期锌市场休市，佛山破碎锌缺少指引，变化不大，市场成交几无。周三期锌高开提振商家报价上调，破碎锌价格上调100至11800-12000，由于是本周第一个交易日，市场观望氛围浓厚，询价多，而实际买货的商家比较少。周四氛围些许好转，成交稍好转。然行情不稳，周五期锌再次回落，逐步向1.45万拢，引发商家忧虑，持货商出货积极，下游询价热情减淡，市场交投氛围冷清不少，成交显而易见。
3、下游行情
（1）氧化锌市场
本周（1.4-1.6）上海地区锌锭小幅回落，整体表现弱势，氧化锌波动不大。间接法（锌锭冶炼）氧化锌价格，上海地区较上周持平，报14900附近，仍在1.5万下方运行，弱势尽显。江苏地区跌50至14700；河北跌 50至14350。99.7%间接法（锌渣冶炼）氧化锌江苏地区和河北地区均跌50分别报13550和13400。氧化锌的开工率在需求差的压制下轻微下滑，很多氧化锌厂家维持定量生产，保留少量库存，主要以固定订单为主，但订单均有所减少。据悉江苏氧化锌厂家目前在积极备货，春节或增加生产线，扩大生产量。
（2）镀锌
元旦假期过后，全国大部分地区价格稳中趋弱运行，成交依然欠佳。镀锌方面，目前很多城市市价仍处偏弱格局，但各方面囤货积极性与往年相比有所减弱，商家心态茫然。彩涂冬季需求欠佳，但商家调价积极性不高，目前市场上宝钢资源仍偏少，市价较为坚挺。
【综述】
本周伦锌冲高回落，价格在1820-1900美元/吨区间运行。国内市场本周仅仅三天交易，周三时因元旦期间外盘良好表现提振，沪期锌主力小幅高开，但周末落于14700-14900元/吨区间，因春节长假临近多空双方均无心恋战，纷纷离场观望。
现货市场亦表现异常清淡，现货价格僵持于14600-14700元/吨狭窄区间，对3月合约贴水在130-170元/吨区间，市场尚处于节日气氛当中，成交甚是清淡。周五沪期锌因国内A股疲弱表现拖累，下挫探至14600元/吨一线。但现货贴水仍旧维持于120-130元/吨区间，近日积累的买兴得到释放，周五交投明显好于前两日。
元旦期间各大地区现货库存均有一定程度的增加，华东市场增加1000吨至41.04万吨，华南市场增加1100吨至12.83万吨，华北市场则持平于1.4万吨。元旦期间，因国内期市无交易，而下游厂家也在节前少量备货，因而元旦期间出现一定库存积累，导致各地现货库存均有上升。