【回顾】
本周周一周二因圣诞节LME休市两天，周三开盘后欧央行资产负债表升至创记录的2.73万亿欧元，股市和非美货币大幅下挫，拖累伦铅一度下探至1958美元/吨，跌幅超过3%，但之后的交易日，美国12月芝加哥采购经理人指数好于市场预期，提振伦铅收复稍前跌势，且重回2000美元/吨关口。目前虽然美国相关经济数据偏正面，支持股市和商品货币反弹，但欧洲方面，欧央行资产负债表升至创纪录的2.73万亿欧元，而且进入2012年第一季度欧债将迎来还债高峰，金属下行的风险再度加大，目前对伦铅底部有支撑的因素还是来自于不断减少的LME库存，预计下周伦铅将反复测试2000美元/吨关口。
周内沪期铅前两日在无外盘指引情况下，走势更多依托于国内A股，但股市表现较为乏力，期铅周初一度从15305元/吨降至15025元/吨，周四受隔夜伦铅大幅下跌影响，再度跳空低开200元/吨左右，并下破万五关口，短暂下触14910元/吨，但之后在外盘拉动下再度回到万五上方运行。受伦铅影响，下周因元旦长假休市影响，期铅仅有三日开市，预计走势将与伦铅保持一致，运行于日均线之间15150-15350元/吨。
国内方面，周初铅价维持在15150-15250元/吨，对期铅主力升水50-70元/吨，虽冶炼厂看空后市有适量出货，但下游出于年关资金压力且消费不旺，多按需采购，元旦节前备库现象不及去年，现货市场呈现有价无市格局，周四期铅重心下移，现货铅价在保持升水不变的情况下，成交价降至15050-15150元/吨，但下游资金趋紧，难改成交淡局面。下周因交易日仅3天，市场相对保持谨慎，所以下游还是按需采购居多，不会有较大变化，周内冶炼厂依然适量出货，整体成交一般，料成交价在15150-15350元/吨。
【消息面】
（1）巴西超越英国成为全球第六大经济体
英国经济和商业研究中心（CEBR）称，巴西已超越英国成为全球第六大经济体。CEBR发布的最新一期“世界经济排行榜”(World Economic League Table）显示，亚洲国家正在赶上，欧洲国家正被甩到后面。
CEBR还预计，英国经济将在2016年前超越法国。CEBR还说，如果欧债危机得到解决，2012年欧元区经济会衰退0.6%，如果得不到解决，则会衰退2%。
（2）美国公布汇率报告再度称中国未纵货币
美国财政部12月27日公布向国会提交的《国际经济和汇率政策报告》(以下简称“汇率报告”)，再度认定包括中国在内的美国任何主要贸易伙伴均未纵本国货币与美元之间的汇率。
（3）意大利成功拍卖国债 收益率降325个基点
北京时间12月28日晚间消息，据意大利央行公布的数据，周三拍卖的90亿欧元179天期国债的收益率降至3.251％，明显低于11月25日拍卖时的6.504％，大幅下降了325个基点。这意味着意大利本次国债拍卖取得巨大成功。
（4）美债问题遗患未消 本月底将再逼上限
曾经让奥巴马头疼数月的美债问题又浮出水面。美国财政部27日称，数天后的12月30日，美债规模距法定限额将只剩近千亿美元。美国财政部表示，白宫计划12月30日要求国会将美债上限上调1．2万亿美元，如果顺利，届时美债上限将升至16．39万亿美元。
（5）电动汽车充电接口等四项国家标准发布
12月27日从中国工业和信息化部获悉，有关电动汽车充电接口和通信协议的四项国家标准近日批准发布，并将于2012年3月1日起实施。
（6）国网拟投200亿元建电动汽车充电设施
继工信部发布电动汽车充电接口等四项国家标准之后，国家电网公司29日在其官网上发布了覆盖电池更换站、电池配送中心、电池配送站等三类电动汽车电池充换电站工程设计内容的深度规定。
12月26日至12月30日，伦敦金属交易所只有3个交易日，其它两天是圣诞假期，休市。伦铅最高价2016.75，最低价1955，周内涨跌幅度不大，而假期因素也使得成交相对萎靡。
【库存分析】
1、 伦铅库存
LME圣诞休市之后，本周只剩三个交易日，而截至目前，伦铅库存都为下降，共减少2975吨至353250吨。伦铅继续减少符合前期判断，短期内国外假期氛围仍浓，开工率难有提高；国内元旦小长假等因素存在也使得开工率在较低水平徘徊。近期伦铅高库存将继续滑落，短期内不会再次大幅度上升，但快速下滑也难以出现，高库存将逐步被消耗。
2、 沪铅库存
上海期货交易所统计库存继续大幅度下滑，共减少4170吨，减至30586吨，；期货库存减少502吨。继续下滑的库存说明了铅冶炼企业目前出货热情有限，而且临近年底有部分冶炼厂检修，开工率也不高。期货库存只有小幅下降，说明此价位没有触及贸易商的底线，仍属于可成交价格区间。而铅价或将继续窄幅波动，库存下滑之势难以避免。
【现货市场】
12月26日至30日，由于LME圣诞休市，导致国内市场缺失重要风向标，不少商家都表现的观望情绪浓，而且国内也临近元旦小长假，一周成交很清淡。26日，上海品牌铅期货升水维持在30-50，基本报在15200-15250；而广东南储货源贴水70报15100-15150，市场有部分成交，有下游入市采购。周二价格变化极小，贸易商更没有太多热情，市场较为沉寂。周三虽然LME市场复市，但亚洲时间并无过多表现，询价和交易再次减少。周四是成交较为集中的一天，前期被压制的采购需求在铅价下行后爆发，询价显得很活跃，但成交的好转幅度较有限。周五临近元旦小长假，多数贸易商准备放假过节，情绪不高，交投不活跃。
【废旧市场】
本周12月26日至12月30日这五个交易日，废旧市场出现了不同幅度的调价，26日和27日国际市场伦铅由于圣诞节的原因休市两天，内盘在缺少方向性指引的情况下，沪铅走势僵持。而废旧市场却表现不很乐观，上周市场走出一周的强势反弹后，短期风险凝聚，市场保持高度谨慎，在没有任何的消息之前，废电瓶和还原铅在28日纷纷出现价格的下调，将短期风险提前释放。节后伦铅未能迎来开门红，进一步印证了废旧市场提前降价的有效性。本周的市场成交在缺少伦铅的引导下较上周显得积极，询价者也相对比较多，但整体还是显得清淡。
年底下游冶炼厂开工情况较上周变化不大，总体产量有微减，节日气氛越来越浓，工人的工作心态受到不同程度的影响，大部分厂商还是一如既往的生产，但缺乏小部分商家为了稳定工人心态，不得不做调休和减产处理，年底赶工的情况不是很明显。另外从2012年1月1日起开始实行《资源综合利用产品及劳务增值税政策》，即废旧资源再生利用增值税即征即退50%的政策，这项政策对产业链来说有扶持的作用；停产厂家大部分都积极备库准备年后开工。
本周废旧市场上还原铅和废电瓶走势如出一辙，佛山1#铅表现相对活跃。废旧市场整体表现比较谨慎，28日风险提前释放过后市场恐慌心态有所缓解，即使询价比较积极，但成交量却没有多大改观；年底下游冶炼厂开工业率有所减少，节日气氛较浓。下周废旧市场即便有所调价但成交方面可能越显僵持。
【综述】
伦铅周K线上再次收十字星，多空力量博弈暂时达到平衡，而多数投资者短期或还处于节日氛围中，市场力量或遭削弱。而上方2050美元附近密集的均线流将对伦铅造成很大上涨压力，而1900美元附近的底部也是有较为坚实基础。所以，伦铅节后行情应该涨跌两难，短期震荡格局难变，核心波动区间 1950-2050。
沪铅在缺乏伦铅指引的情况下，本周走出了相对独立的行情，但弱势不改。12月26日至28日，沪铅基本是弱势震荡，日内行情基本是跟随沪铜上下波动。成交量始终萎靡不振的沪铅期货基本沦为沪铜的附属，但仍显示出较强的抗跌滞涨性，这也与国内铅市场基本面情况吻合。在经历29日伦铅带动下的下挫后，30日是年内最后一个交易日，多头力量再次爆发，基本收回本周涨幅。下周，沪铅只有三个交易日，料波动不大，核心区间15100-15350。