上周末在日本强震发生后，笔者曾对日本强震对金融市场的影响做了简要分析。而随着信息的进一步披露，日本强震对国际金融市场的影响或更加令人感到悲观。那些认为“本次强震对金融市场没有影响”或是“过于轻视本次地震对市场影响”的观点，可能会使投资者，把资产头寸暴露在超强风险中！因为这毕竟是史上最强的地震，且在一定范围内引发了“核灾难”。

    据报道，日本一核电站在地震后发生了爆炸，并有部分核物质泄露。这令笔者想起了以前这类核灾难，曾对全球市场形成了怎样迅猛的打击。86年的切尔诺贝利核事故和79年美国三里岛核事故，都冲击了全球股指，市场抛售公用事业股、能源股甚至食品相关公司的股票，因为如果辐射危害损及粮食市场，食品公司也会受害。

    而本次核事故的地点，离世界三大金融中心之一的东京，仅仅只有200多公里。这或使本周金融市场进一步承压，特别是大宗商品价格或因此出现更大幅度的下跌。因有媒体报道，日本已有多家企业被迫停业，其中包括三菱、丰田、索尼、松下和东芝等多家财团旗下位于日本东北部的企业。这可能导致日本工业遭受重大损失，来自于日本本土生产企业的原材料需求将会萎缩，将加重全球能源和资源价格的下行压力，并拖累全球经济复苏的进程。

    而具体来看，日本本土汽车工业遭受重创，可能会直接导致国际铅锭价格承压下滑，因汽车产量的减少，将意味这市场对铅酸蓄电池需求的减少。而钢铁、机械等重工业的受损，恐将进一步打压铜、镍、铅及铁矿石等大宗商品价格，因日本是这些金属的主要消费和进口国之一。此外，由于日本电子产业在全球占有相当大的市场份额，本次地震或导致日本对锡锭需求降低，从而进一步打压国际锡锭价格。

    而就不锈钢行业来看，由于自10年以来，我国不锈钢出口量大幅增加，其中就包括出口到日本市场。本次地震或有可能导致短期内，国内不锈钢出口量出现下滑，从而增加钢厂对国内市场供给，增加国内不锈钢价格下行压力。

    此外，本次地震对资本市场的冲击同样值得关注。因日本长期受困于通缩问题，加上金融危机的影响，使得经济走势本就步履维艰。但现在又要处理史上最严重的地震灾害，这或使日本2011年的GDP增速大幅下降，并拖累全球经济的复苏进程。而灾后重建工作的资金来源问题，将使日本经济和全球经济走势，充满更多的不确定性。

    由于灾害损失严重，日本在灾后需要大量的资金用于重建工作。但遗憾的是目前日本政府所能调动的重建资金可谓“捉襟见肘”。因长期的通缩困扰，使目前日本国债规模接近国内生产总值的200%，是所有工业化国家中负债最多的，这使其已无更多资金用于重建。而临时提高税率，虽可缓解长期资金压力，但短期内难以聚集大量资金用于重建。

    故日本政府很可能在灾后，发行新的国债筹措资金。由于日本经济基础强大，其国债对投资者有较强的吸引力，这或导致国际资本从其它大宗商品市场和证劵市场撤出，涌入日本债券市场买入日本国债。这虽解决了日本政府的资金问题，但这种资金的撤出，将会使国际大宗商品价格和股指价格，在短期内面临较大的下行压力。

    而由于国际资本大量买入日本债券，这势必将推动日元大幅升值，并有可能使日元和美元的关系更加微妙，这必将增加市场汇率风险，大宗商品价格走势，也将因此出现更多的不确定性。而日元的升值，也将进一步损及日本经济的回升，从而进一步影响世界经济的复苏。

    另外值得一提的是，若日本发行债券筹措资金，将使日本的国债规模进一步膨胀，政府负债将数倍于国内生产总值，这或在今后引发新的危机。有可能在西方被欧洲债务危机笼罩的情况下，东方又飘出日本债务危机的阴云！

    综合来看：日本强震，将令国际金融市场变得更加复杂多变，那些认为“本次强震对金融市场没有影响”或是“过于轻视本次地震对市场影响”的观点，可能会使投资者，把资产头寸暴露在超强风险中！加之目前中东暴乱引发的石油供给危机，以及中国的通胀担忧，美国的地方债务问题，欧洲的债务危机等等，将使今后国际金融市场的不确定因素大幅增加，将使大宗商品价格走势变得更加难以琢磨，将令市场投资者承受更大的风险。

    但在悲观的同时，我们也要看到地震给市场带来的契机。日本震后的大规模重建工作，将令和重建相关行业的业绩出现大幅增长。而对金属商品来说，大规模重建将会增加日本对金属和建材的需求，这或令金属类大宗商品，在短暂承压后出现大幅反弹。 (来源：中国不锈钢交易所)