3 月 27 日，多云转晴

智者说：潮起潮落，方显定力。在宏观扰动与成本支撑的拉锯中，锚定核心逻辑、把控节奏，方能行稳致远。

今日盘面探底回升，期价在美联储鹰派表态与印尼政策预期的交织下，维持高位区间运行。截至 15:00 收盘，沪镍主连报收137100 元 / 吨，上涨 110 元，涨幅 0.08%；不锈钢主连报收14390 元 / 吨，下跌 85 元，跌幅 0.59%。

前端盘面震荡回升、重心持稳，期货波动下现货市场情绪趋于谨慎，市场报价跟随盘面微调，临近月末，商家多以出货为主。整体观望待市，等待方向明朗，调价意愿随盘面波动有所收敛。

供应端来看，印尼能矿部 HPM 基准计价修订细节基本敲定，镍金属暴利税预期 4 月 1 日生效，市场对原料镍铁供应收紧的预期增强，进一步夯实了不锈钢成本支撑。整体供需矛盾有所缓解，若后续下游需求进一步释放，库存仍有继续下降的空间，后续需重点关注钢厂排产调整、下游订单持续性及原料价格波动情况。

整体来看，3月份钢厂排产大幅增加，但近期市场到货均维持正常水平，未出现明显集中到货现象。随着现货市场库存连续三周小幅去化，短期供应压力有所缓解。不过下游采购仍偏谨慎，以刚需补库为主，价格短期内缺乏足够上行动力，后市能否有效取得突破，仍取决于需求复苏的强度与持续性。

春寒料峭，市场在震荡中寻找平衡。今日期市探底回升，现货观望待市；成本托底犹在，需求回暖尚需时日。

静候变局，守正待时。

文中所涉观点、数据及分析仅代表小编个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议、商业决策依据或法律承诺。投资有风险，决策需谨慎；任何单位或个人据此进行商业决策、经营行为所产生的风险，均自行承担。