4月7日，多云。

智者言：价在区间行，心在局外明；不争一时之短长，方见结构之真章。

地缘冲突持续升级，特朗普表态加剧市场对经济增长的担忧，隔夜金属全线承压下跌，市场风险偏好明显承压。伦镍回归后在区间震荡运行，沪镍与不锈钢盘面今日双双收跌，整体交投情绪偏弱，缺乏明确方向性突破。资金以避险为主。现货市场整体以挺价为主，灵活接单议价成交。

截至15:00收盘，沪镍主连报133230元/吨，下跌1050元，跌幅0.78%；不锈钢主连报14160元/吨，下跌15元，跌幅0.11%；盘中逐步走低，尾盘未能收复失地。

从盘面表现看，沪镍全天承压运行，早盘低开后虽有反弹尝试，但上方抛压显著。分时成交中“空开”与“多平”信号频繁出现，表明空头主动加码、多头离场意愿增强，短线情绪偏谨慎。不锈钢走势相对抗跌，但仍未能摆脱弱势整理格局。

宏观层面，中东局势再度升温，市场对原油供应及通胀预期的担忧加剧，滞胀风险压制工业品整体估值。基本面上，印尼全年镍矿配额尚未落地，矿价维持高位，为镍铁及纯镍提供较强成本支撑。

产业链方面，镍铁价格虽小幅回落，但冶炼利润尚可；不锈钢厂3月排产回升明显，但社会库存未见有效去化，终端需求释放不及预期。

综合来看，当前沪镍处于“成本支撑强、库存压制大”的震荡格局中。宏观情绪偏空，产业多空交织，市场缺乏明确驱动。不锈钢方面，矿价坚挺提供底部支撑，但需求验证尚未明朗，反弹空间受限。

清明小长假后首个交易日，资金回场意愿不足，盘面以存量博弈为主。市场呈现“期货回归震荡、现货持稳观望”的格局。各方报价虽维持高位，但需求复苏缓慢，成交不温不火，多以灵活调整为主。

盘面胶着之时，更需静观其变，守拙待机，而非妄动求成。

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