2026年4月13日，印尼能源与矿产资源部（ESDM）在雅加达召开专题宣传会议，正式宣布第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令的全面实施。该法令由能矿部长巴赫利尔·拉哈达利亚（Bahlil Lahadalia）于4月10日签署，4月15日零时起强制执行，全面替代2025年第268号部长令。距离新规落地，已不足24小时。

新法令最核心的突破在于：印尼镍矿基准价（HPM）从此不再只看镍含量，而是将钴、铁、铬纳入综合计价体系。

具体而言：

1.6%品位镍矿的修正系数由原来的17%大幅上调至30%，且镍品位每增减0.1%，系数反向调整1%；

钴的修正系数为30%，铁为30%，铬为10%。

这意味着，过去长期被忽略的伴生金属价值，终于被写入官方定价公式。此外，铝土矿、铁矿石、铬矿等十余个矿种的计价单位统一由“美元/干吨”改为“美元/湿吨”，铝土矿还新增了活性硅扣减因子。

市场炸锅：低品位镍矿基准价飙升超一倍

根据SMM测算，新规对不同品位的镍矿影响截然不同，但方向一致——大幅上涨：

消息公布后，伦敦金属交易所（LME）镍期货一度冲高2.6%，创一个月新高。业内人士指出，新规将直接推高印尼镍矿的内贸成本，并可能传导至全球镍产业链。

铝土矿方面，新公式引入含水率调整因子后，可比口径基准价下降约15%，但修订后约44美元/吨的价格仍明显高于当前30-35美元/吨的现货水平。

印尼镍矿协会（APNI）对新规表示欢迎，认为这是提升矿产定价透明度和公平性的战略举措，能更好体现镍矿中钴、铁等伴生元素的市场价值。

然而，能矿部矿产与煤炭总局局长Tri Winarno也坦言，执行新规面临现实挑战：各采矿企业必须立即与检验机构协调，确保全面提供矿石中镍、钴、铁、铬品位及含水率等关键数据。过去许多矿区并未系统检测伴生元素，短期内数据缺位可能影响新规的顺利落地。

倒计时已开始...

距离4月15日零时仅剩不到一天。无论是印尼本土矿企，还是依赖印尼镍矿、铝土矿的中国下游企业，都需要迅速适应这套全新的定价逻辑。可以预见，未来几周印尼矿产基准价的发布，将牵动全球有色金属市场的神经。

新一轮资源博弈，才刚刚拉开序幕。

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