5月13日，多云。

智者言：浪有起落，势有始终；风未止，而水已平。

隔夜伦镍大幅下跌，日间盘面不锈钢、沪镍逐步上扬，整体小幅收红，但上行动能不足；截至15:00收盘，沪镍主连报147190元/吨，上涨250元，涨幅0.17%，不锈钢主连报15185元/吨，上涨25元，涨幅0.16%。

前端盘面震荡运行，对现货市场指引有限。然而现货市场涨价情绪依旧浓厚，报价混乱，终端采购询单增多，但对高价位表现出短暂的不适应，实单成交仍处高位博弈阶段。钢厂方面维持高排产，原料镍铁采购刚需推进，社会库存稳步去化，盈利状况温和修复，成本端支撑依然牢固，现货价格整体抗跌。

供应端扰动密集：印尼能源和矿产资源部长表示，印尼将推迟对铜、锡、镍、金、银等大宗商品征收采矿特许权使用费的实施，以便制定更完善的方案。

当前多空博弈激烈，前期利多因素已基本消化，盘面转入震荡，新的驱动尚未形成。市场正等待后续信号：印尼湿法冶炼是否出现规模减产、埃赫曼镍矿配额增额申请的审批进展，以及不锈钢库存变化等。短期以观望为主，持续跟踪政策落地节奏。

浪有起落，势有始终。利多出尽，静观其变。

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