5月29日，多云转晴。

智者言：潮水退去，方见真章。

期货端红绿互现，持续高位震荡，方向不明；截止15:00收盘，沪镍主连报143670元/吨，上涨130元，涨幅0.09%；不锈钢主连报14870元/吨，下跌65元，跌幅0.44%。

前端盘面冲高乏力，反弹动能明显不足。受期货小幅回落影响，现货市场信心受挫，主流报价弱稳运行，观望情绪浓厚。市场氛围清淡，下游采购维持谨慎，询价虽有增多，但实单稀少，成交以刚需小单为主。

现货方面，月底集中到货使可流通资源快速增加。钢厂盘价虽保持高位坚挺，但期货价格震荡反复，市场已从初期的主动补库转向高位谨慎观望。前期利好情绪逐步消化，若后续需求无法匹配偏高的供应节奏，去库压力或将再度显现，导致库存持续累积。

消息面上，印尼出口管控政策落地，低纯度镍生铁被排除在外，实际影响有限，市场反应平淡。不锈钢需求仍显疲软，成交氛围偏淡，短期缺乏明显驱动。

静水深流，暗涌常在。真正的支撑不在盘面，而在成本与供需的夹缝之间。

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