2026.07.23 多云转晴。

智者言：江河竞注而不流，日月丽天而能久。

期货端全线收红，沪镍连续震荡上行筑牢底部，不锈钢跟随上涨。截止15:00收盘，沪镍主连报133160元/吨，上涨2090元，涨幅1.59%；不锈钢主连报14855元/吨，上涨90元，涨幅0.61%。

前端盘面飘红，对现货市场情绪形成一定提振，整体报价维持坚挺。然而，现货跟涨明显乏力，各方在稳价之余出货意愿强烈，高位资源实际成交寥寥，终端仅按需压价采购，买卖双方心理价差持续扩大。需求端未见同步放量，叠加7月高温淡季，终端采购本就疲软，下游畏高情绪浓厚，市场对持续拉涨普遍保持谨慎，整体呈现“有支撑、难大涨”的僵持格局。当前涨势更多依赖情绪驱动，一旦盘面进入冲高后的调整阶段，高位现货报价将面临松动压力。

消息面上，印尼矿端供给政策偏紧，市场对配额放宽存有分歧，叠加中东局势推升MHP成本，成本支撑阶段性强化；但国内纯镍社库高企，不锈钢淡季需求疲弱，上行驱动不足。宏观层面，美伊冲突持续，美元高位震荡，市场情绪整体偏谨慎。多空交织，上行空间受限。

潮起潮落皆自然，进退从容方为道。

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