2026年9月1日，晴转阴。

智者言：风起青萍，浪成微澜；进退之间，知止为智。

期货端沪镍小幅收红，不锈钢弱势下行。截止15：00收盘，沪镍主连报128070元/吨，上涨570元，涨幅0.45%；不锈钢主连报13825元/吨，下跌140元，跌幅1.00%。

前端盘面分化，沪镍冲高回落、不锈钢震荡走低。现货不锈钢市场承压运行，报价稳中趋弱。成交延续低迷，下游刚需采购为主，批量备货寥寥，各方议价空间持续扩大。“金九”旺季尚未见回暖信号，市场观望情绪浓厚。库存端压力不减，社会库存连续累积，叠加钢厂排产仍处高位，去库压力短期难解，整体成交表现清淡。

消息面上，印尼工商会要求ESDM公开RKAB生产配额制定公式，原料端政策博弈仍在延续；国内8月精炼镍产量环比减少9.48%，供给收缩对底部形成一定支撑，但需求端缺乏共振，反弹空间受限。此外，近期市场传闻WBN获大额配额补充后又遭官方否认，RKAB审批透明度仍存疑；印尼经济统筹部长则表示年内暂不对镍征收出口税和暴利税，政策面多空交织。

海外宏观风偏承压，9月加息预期升温，镍价在成本支撑与需求疲弱之间反复拉扯。

盘面涨跌如潮，进退皆需分寸；暗流之下，静候风息。

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