2026年9月18日，多云。

智者言：风浪虽骤，难撼压舱之石；税负虽减，未解过剩之忧；盘面翻红时，更需冷眼辨虚实。

期货端沪镍、不锈钢联袂上行。截止15:00收盘，沪镍主连报124090元/吨，上涨1210元，涨幅0.98%；不锈钢主连报13595元/吨，上涨125元，涨幅0.92%。

前端盘面，沪镍、不锈钢携手上行，午后重心同步抬升，涨幅守稳。不锈钢现货报价随盘面小幅上调，市场询盘氛围有所回暖，但终端接货仍以刚需为主，对高价货源接受度有限，整体成交未见明显放量，平稳运行态势延续。

消息面上，印尼能矿部二次修订镍矿基准价公式，下调1.2%以下低品位镍矿的镍、钴修正系数，MHP湿法链条税负成本得以减轻，但对不锈钢所用中高品位矿无直接波及。镍铁及铬铁价格承压运行，不锈钢成本支撑继续松动。供应端，钢厂9月排产虽小幅下调但仍处高位，“金九银十”需求兑现不及预期，库存去化缓慢。

成本下移与需求疲软相互拉扯，盘面反弹更像是情绪修复而非趋势反转；当税负红利遇上过剩现实，价格的锚终将落回供需天平。

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