原料价格反弹，出口受制，紧缩的货币政策，多空因素交织，钢材价格大幅上冲仍显乏力。

　上期所螺纹钢主力1110合约25日早盘以4,734元/吨开盘，开盘后短暂调整后上攻，快速拉升至4,743元/吨日内高点后回落，震荡下滑，跌至4,705元/吨受到支撑反弹，午后出现一波拉升，上攻4,733附近再度回落，尾盘小幅反弹，终以4,730元/吨报收，较上一交易日(24日)结算价涨7元/吨，全天最高触及4,743元/吨，最低下探4,705元/吨，成交量795,444手，持仓量762,456手，减少35,294手。

　宏观方面，央行仍将加强流动性管理。中国人民银行货币政策司司长张晓慧日前撰文指出，当前，中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题，中央银行仍需加强流动性管理，把好流动性总闸门。从过去的经验看，存款准备金工具对于成功进行流动性对冲功不可没，目前其对冲作用甚至超过了公开市场*作。短期内中国紧缩的货币政策或不会改变，钢铁产业或出现资金偏紧的状况，市场心态受到影响。

　行业方面，商务部24日发布预警，经过半年的调查，加拿大边境服务署终裁决定对中国输加钢格板征收最高85%和13,064元/公吨的“双反”(反倾销、反补贴)税，加之美国商务部已经于去年终裁对中国钢格板征收高达200%“双反”税，钢格板出口北美市场遭遇阻力，专家建议积极应对和开拓新兴市场。近年中国钢材产品出口屡遭贸易壁垒，出口情况不容乐观，若出口受阻，出口产品转为内销势必增加国内市场的压力，将抑制钢材价格。

　原料方面，内外盘铁矿石价格齐升，25日外盘63.5%/63%印度粉矿小幅回升至172美元/吨，国内河北唐山矿价格继续上涨10元至1,380元/吨。海运费方面，波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数BDI周四(24日)连续第三日上涨，波罗的海乾散货运价指数上升1.15%或18点至1,583点。

　资金面偏紧的状况将影响市场信心，进而制约钢价上升高度，而出口受制也将增加国内市场的压力，国内钢市再度受到抑制。铁矿石价格小幅回升，虽然此前矿价一度下跌，但是跌幅相对有限，且在下跌之后价格开始重新反弹，再燃市场抬升钢价信心。当前影响市场的多空因素交织，虽然市场需求状况已经有所好转，但是支撑钢材价格大幅上涨的动能依然不足，25日期钢震荡整理的局面在一定程度上说明了市场对未来走势的看法仍有分歧。

　螺纹主力1110合约25日呈现震荡盘整态势，全天运行于4,700一线之上，但是在4,700上方多空双方仍有分歧，价格震荡盘整，收盘小幅上涨。成交量较前一交易日大幅萎缩，前期获利回吐和周末资金出逃持仓量也出现缩减。虽然近两日价格稍有上升，但两个交易日均以小阴线报收显示出多头上攻动能不足。